La evolución de los bonos periféricos en Europa ha desatado todo tipo de rumores este fin de semana, entre los cuales figura el del posible rescate a Irlanda. Según WSJ, Bloomberg, Reuters y el Financial Times, algunos países europeos -Alemania en particular-estarían presionando a Irlanda para activar la ayuda financiera del Fondo de Estabilidad Financiera y el FMI. Al mismo tiempo, el Gobierno irlandés ha denegado de forma categórica que vaya a solicitar ayuda externa. Desde luego, el FMI así lo ha afirmado: de momento, no han recibido ninguna petición al respecto.
“En nuestra opinión, los miembros de la UE están presionando porque lo que sucedió la semana pasada con los periféricos les tiene atemorizados. La caída abrupta de los bonos irlandeses provocó una reacción en cadena, con caídas importantes también de los portugueses, italianos y españoles”, afirman los expertos de Barclays Capital. Ellos creen que, a menos que los diferenciales se compriman de forma considerable en el corto plazo, Irlanda sí necesitará ayuda de la UE y el FMI. Así se evitaría un contagio a otros países periféricos europeos.
“Los fondos llegarán con condiciones, aunque no esperamos nada similar a lo que sucedió en Grecia. Irlanda ya ha implementado medidas políticas y fiscales en línea con lo que la UE le habría recomendado”, prosiguen.
Estos analistas creen que los mercados han reaccionado a lo que sale en los periódicos (The Irish Indepent añade esta mañana que Brian Lenihan, ministro de Finanzas irlandés, se plantea solicitar ayuda para sus bancos), aunque las pérdidas estimadas son excesivas si se comparan con las que dio recientemente el Banco Central del país. “Creemos que los bancos necesitarán más capital para alcanzar los ratios de capital adecuados y tranquilizar a los mercados. Cualquier escenario de estrés hipotético planteado por el Banco de Irlanda no está lejos de ser más que probable. Sin embargo, creemos que no es apropiado meter en el mismo saco a Anglo Irish Bank con otras entidades como Bank of Ireland”, concluyen.
PORTUGAL ASESTA OTRO DURO GOLPE A EUROPA
Por si no teníamos suficiente con Irlanda, Portugal mantiene en vilo también a los inversores. Y es que el ministro de Asuntos Exteriores luso anunciaba este fin de semana que sus problemas financieros podrían obligarles a abandonar la Zona Euro. En una entrevista publicada ayer domingo en el Expresso, Luis Amado declaró que “Portugal se enfrenta a un escenario de posible salida del Euro” si no alcanzan sus objetivos económicos.
“Tiene que haber un esfuerzo político mayor por parte de todos los partidos e instituciones. Hay que entender la gravedad del problema”, ha dicho.
¿NO ES TAN FIERO EL LEÓN COMO LO PINTAN?
Pese a los rumores incesantes de que los dos países terminarán emulando a Grecia, y las preocupaciones que se reflejan claramente en los mercados, no todo son malas noticias al respecto ni hay que temer siempre lo peor “de buenas a primeras”. Al menos, en cuanto a datos, tenemos que el crecimiento del PIB en Grecia y Portugal fue mayor de lo esperado al cierre del tercer trimestre: la contracción de la economía helena fue del 1,1%, mientras que en el caso de la economía lusa el crecimiento fue del 0,4% trimestral, frente al 0,2% previsto.
Tampoco son todas las declaraciones negativas. Dominique Strauss-Kahn, gobernador del FMI, ha comentado esta mañana que confía en Irlanda y en su capacidad para solventar sus problemas. “Irlanda puede manejarlo bien”, han sido sus palabras.
Sin embargo, de poco sirve lo anterior cuando nos empeñamos en verlo todo negro. Esta mañana vuelven las tensiones a los mercados de deuda. El diferencial bono-bund 10 años en España se sitúa en niveles de 203 puntos básicos, mientras que los diferenciales de Irlanda y Portugal con el Bund alemán ya alcanzan niveles de 563 y 428 puntos básicos, respectivamente.
Jean-Claude Trichet, finalmente, ha pedido acciones contundentes para cambiar la percepción del mercado y recuperar la confianza. “Pero me temo que se refiere a reformas estructurales y no tanto a avanzar hacia un mayor gobierno económico europeo”, precisa José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España.
Sara Busquets
www.bolsamania.com
Importante examen al que se está sometiendo hoy la deuda soberana de los países periféricos de la Zona Euro que han protagonizado las últimas turbulencias en los mercados. El primero en examinarse ha sido España, seguida de Irlanda y Grecia. La principal conclusión es que los tres han sido capaces de colocar las cantidades previstas y con niveles de demanda exitosos pero, destaca negativamente el aumento de las rentabilidades, excepto en el caso de Grecia. Mañana, será el turno de la cuarta en discordia: Portugal.
ESPAÑA: LA MÁS ADELANTADA
El Tesoro de España ha colocado 7.036 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, cuando se esperaba emitir entre 6.000-7.000 millones de euros. Letras a 12 meses: 5.279 millones de euros con un ratio de cobertura de 1,7 veces desde el 2,47 anterior y una rentabilidad del 1,938% frente al 1,836% de agosto. Letras a 18 meses: 1.757 millones con un ratio de cobertura de 2,9 desde el 3,86 anterior y una rentabilidad del 2,190% frente al anterior 2,150% de agosto. España ha superado la cantidad esperada pero subiendo el coste de su financiación.
Desde que se publicaron los tests de estrés a la banca europea, el diferencial de la deuda española frente a la alemana es el que mejor se está comportando en comparación con el resto de países periféricos de la Zona Euro. El diferencial de la deuda española con el Bund baja 7 puntos básicos hasta 230. Sin embargo, tal y como informa elmundo.es citando a un directivo de un banco de inversión que actúa como creador de mercado en las operaciones del Tesoro, “previsiblemente la demanda será cada vez menor porque el mercado empieza a estar saturado ante las abultadas necesidades de financiación de los países europeos”.
Hoy mismo, el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, dedicará su segundo día de visita en Nueva York a “vender país”. El jefe del Ejecutivo desayunará con los principales inversores estadounidenses para defender la solvencia de la deuda española.
IRLANDA: BAJO LA SOMBRA DE UN RESCATE
El Tesoro irlandés ha colocado 500 millones de bonos a 2014 con una rentabilidad del 4,767% frente a la del 3,627% de la última emisión con este vencimiento; el ratio de cobertura se ha situado en 5,1 frente al 5,4 anterior. Dublín también ha vendido 1.000 millones en bonos a 2018, con una rentabilidad del 6,023% frente al 5,088% anterior.
La cantidad colocada está en la parte alta del rango esperado, pero el Tesoro ha tenido que pagar un precio muy alto para conseguirlo. Irlanda encendía la semana pasada todas las alarmas, ante los rumores de que tendría que acudir al FMI para evitar la quiebra. Las autoridades irlandesas se han apresurado siempre a desmentir estas especulaciones. Tras la subasta de hoy, el Tesoro de Dublín ha asegurado que ya tiene fondos para cubrir hasta la primera mitad de 2011.
El diferencial del bono de Irlanda frente al Bund alemán se estrecha hasta los 384,1 puntos desde el cierre de ayer en 403,4.
GRECIA: EL PRINCIPIO DEL FIN
El Tesoro griego ha vendido 390 millones de euros en letras a 13 semanas con una demanda que ha superado en 6,25 veces la oferta y una rentabilidad del 3,98%, una décima menos que en la última emisión de deuda del mismo plazo. Según analistas consultados por EFE, la subasta ha sido positiva por la reducción del tipo de interés: “Es una muestra de la paulatina recuperación de la confianza en la economía griega”.
La reducción del tipo de interés por debajo del 4% se está interpretando como el principio del fin de la agonía griega. De hecho, ha sido el único de los tres países que ha conseguido reducir el coste de su financiación. Recordamos que Atenas recibió fondos de la Unión Europea y del FMI para evitar incurrir en impago.
M.G.
Fuente: Bolsamanía
El Primer Ministro del Reino Unido, David Cameron, ha advertido que los problemas del déficit “son aún peores de lo que pensamos”. En este contexto, ha insistido en que los recortes son urgentes y serán “enormes”.
“Las decisiones que tomemos afectarán a cada persona en nuestro país y los efectos de estas decisiones se mantendrán durante años, tal vez décadas”, ha declarado Cameron.
El Primer Ministro ha recalcado la necesidad de estas medidas y ha asegurado que “la intención de los recortes es fortalecer y unificar el país”. Además, ha añadido que tanto el Tesoro británico como el Banco de Inglaterra respaldan el plan de recortes.
Sus comentarios llegan mientras que el Gobierno prepara un presupuesto de emergencia para recortar los 156.000 millones de libras en deuda. Se espera que el ministro de Economía británico, George Osbourne, presente un plan como muy tarde el próximo 22 de junio.
J.M.
Fuente: Bolsamanía.com
15 de Noviembre de 2010 | 
