Agosto del 2010
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El INE ha adelantado que la inflación se ha moderado hasta 1,8% en agosto desde 1,9% de julio. Es un dato algo más elevado de lo esperado. El INE también ha reportado que el dato se ha visto influido por la caída de los precios del combustible frente a la subida de los precios de los alimentos sin elaborar. Pero, ¿y la inflación subyacente? El dato conjunto lo conoceremos el 10 de septiembre.
En julio la inflación subió hasta niveles de 1,9% frente a 1,5% en junio, con un repunte del componente subyacente hasta niveles de 0,8% frente al 0,4% anterior. El mínimo de la inflación subyacente lo vimos en abril, con un recorte del 0,1% anual.
Naturalmente, el dato se vio influido por la subida del IVA en julio. Pero una repercusión que debería tener continuidad en agosto. Veremos probablemente una nueva aceleración de la tasa anual de la inflación subyacente en agosto, compensada (como nos dice el INE) por la moderación de los componentes más volátiles del índice.
¿Y para los próximos meses? Quizás veamos una nueva subida de la tasa anual en septiembre, aunque no espero niveles por encima del 2,0%. De hecho, no descarto que ya hayamos visto el techo para la inflación este año. Su moderación en los últimos tres meses podría dejarla entre el 1,1/1,5%, de la mano del efecto escalón de la subida de los precios del crudo en el mismo periodo de un año atrás. Para el conjunto del año esperamos una inflación media del 1,7% y del 1,0% en 2011.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega jefe de Citi en España
La cara menos amable del buen dato de crecimiento en Alemania viene de la mano de sus cifras de déficit. Según los datos de la oficina estadística germana, el presupuesto alemán ha incurrido en un saldo negativo de 42.800 millones de euros, lo que supone alcanzar un déficit del 3,5%. Este porcentaje implica incumplir los compromisos europeos enmarcados en el Tratado de Maastricht y que sitúan el límite del déficit público en el 3%. La “locomotora europea” no se libra y sigue el temido patrón de sus compañeros de divisa: disminución de los ingresos fiscales e incremento de los gastos.
Alemania ya incumplió el año pasado los compromisos europeos, incurriendo en un déficit del 3,1%, aunque sus cifras están muy lejos de las de otros países miembros. España, por ejemplo, ha tenido que poner en marcha duros planes de ajuste del gasto para conseguir el año que viene que su déficit no supere el 6%.
En las Bolsas, la reacción de los inversores es bastante significativa porque, a pesar de que el dato de PIB conocido esta mañana confirma que Alemania crece a su mayor ritmo desde la reunificación, las ventas se imponen en los parqués. Uno de los motivos podría ser que esta referencia ya estaba descontada, tras conocerse su primera estimación hace unas semanas, pero además, los analistas advierten de que el gran estandarte del crecimiento alemán, las exportaciones, podrían verse mermadas por la ralentización de la economía global. Y es que la demanda interna apenas explica un 1,4% del crecimiento del país que está llamado a ser el líder de la recuperación en Europa.
M.G.
Fuente: Bolsamania.com
Según las cifras que ha dado a conocer Eurostat, el IPC armonizado de julio en la Zona Euro, alcanzó una lectura de un -0,3% mensual y de un 1,7% anual desde el -0,4% y 1,7% previsto por el consenso de analistas. En el mes anterior quedó en el 0,0% y 1,4% respectivamente.
El <b>IPC subyacente</b>, aquel que excluye las partidas más volátiles de energía y alimentos frescos, sube una décima hasta el 1% interanual, desde el 0,9% del mes anterior. Esta lectura ha salido en línea de las previsiones que manejaba el consenso.
Al analizar la inflación en los <b>principales componentes</b>, las tasas anuales más altas en julio de 2010 se registraron en: transporte (4,5%), alcohol&tabaco (3,3%) y vivienda (2,7%), mientras que las tasas anuales más bajas fueron observadas en: telecomunicaciones (-0,8%), ocio&cultura (-0,3%) y bienes de equipo domésticos (0,5%).
Al analizar la inflación en los <b>Estados miembros</b> en julio de 2010, las tasas anuales más bajas se observaron en: Irlanda (-1,2%), Letonia (-0,7%) y Eslovaquia (1,0%) y la más altas en: Rumania (7,1%), Grecia (5,5%) y Hungría (3,6%). En comparación con junio de 2010, la inflación anual aumentó en 19 Estados miembros, se mantuvo estable en uno y cayó en seis.
La menor tasa de los últimos 12 meses hasta julio de 2010 se registró en: Irlanda (-2,4%), Letonia (1,8%) y Portugal (0,0%) y la más alta en: Hungría (5,1%), Rumanía (4,8%) y Polonia (3,3%).
Fuente: Bolsamanía.com
En España, se han dado a conocer las cifras finales de los IPCs de julio. Así, el IPC armonizado final queda en el 1,9% en tasa anual, tal como adelantó el dato preliminar.
El IPC general de julio quedó en el -0,4% mensual y en el 1,9% interanual, desde los datos anteriores de 0,2% y 1,5%, respectivamente.
El IPC subyacente de julio repuntó cuatro décimas hasta el 0,8% en tasa anual, desde el 0,4% anterior.
Desde el mes de noviembre pasado, se mantiene la senda alcista de los precios que nos señala dos cosas, el repunte del precio de las materias primas y la mejora de la demanda agregada.
F.M.
Fuente: Bolsamanía.com
En una entrevista a Europa Press y recogida por Cinco Días esta mañana, Corbacho ha explicado que propondrá que las pensiones se incrementen para recuperar la pérdida de poder adquisitivo que experimentarán los pensionistas por la congelación que, según ha recordado, es consecuencia de la crisis económica.
El titular de Trabajo ha explicado que si a finales de 2012 se han alcanzado los objetivos de recorte del déficit que se ha marcado el Ejecutivo, él mismo será quien haga la propuesta para recuperar “el sacrificio” que ahora se ha pedido a los pensionistas.
Ha insistido en que se trata de “un sacrificio coyuntural” que no afecta a quienes perciben cuantías mínimas, pero si al resto de pensionistas. No obstante ha insistido que el colectivo se verá recompensado “con futuras subidas que no tendrán nada que ver con el IPC”.
Corbacho ha recordado que entre 2004 y 2008, con el Gobierno del PSOE, las pensiones han subido “un 50%”, superior al incremento de tres puntos por encima del IPC que aplicó el PP durante su gobierno en tiempos “de bonanza económica”.
Ha añadido que, en 2009, a pesar del estallido de la crisis, las pensiones subieron un 2%, mientras que la inflación se quedó en un 0,3%. “El partido que más se ha comprometido históricamente con las pensiones en este país es el PSOE”, ha sentenciado.
Fuente: Cinco Días
Los inversores inconformistas, como denomina el analista Mark Hulbert a aquellos que basan sus movimientos en el mercado en la Teoría de la opinión contraria, no son tan optimistas ahora con respecto a la renta variable como lo eran hace un par de semanas y esto se debe, en su opinión, a que Wall Street es más positiva. Una mala noticia, según este tipo de análisis, ya que los mercados alcistas tienden a ser más fuertes cuando más detractores tienen.
Por un lado, nos dice, no es de extrañar que el clima se haya vuelto más optimista, tras la buena evolución de las Bolsas en julio (y después de las importantes pérdidas de mayo y junio) que se completaba ayer con un inicio de mes cuanto menos respetable. Pero, por otra parte, añade, este rápido incremento del optimismo es algo preocupante, ya que, afirma, “los vientos del sentimiento inversor no soplan tan fuerte en las velas del barco alcista”.
Si bien, esto no quiere decir que los contrarios se estén volviendo bajistas, sino más bien neutrales. Entonces, ¿cuál será el resultado final? La clave para el devenir de los mercados en el corto plazo, según Hulbert, está en el sentimiento del inversor y por eso deberemos seguirlo atentamente.
Será una señal negativa, si a raíz de cualquier manifestación positiva del mercado, los inversores se vuelven mucho más alcistas, en este caso es poco probable que al rally le quede mucha vida. Mientras que será bueno si las Bolsas recogen beneficios durante varios días y los inversores comienzan a “huir”, ya que el mercado estaría en una mejor posición para lograr alcanzar los máximos de abril y quizá superarlos.
Sara Carbonell
Fuente: Bolsamanía
30 de Agosto de 2010 | 
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